中国发展网

智库●读名家●知天下

专家解读:7月PMI回升 制造业呈现诸多积极变化

发表时间:2019-08-13    作者:     来源:

摘要:7月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%,比上月提高0.3个百分点,4月份以来首现回升,制造业领域呈现诸多积极变化。与此同时,非制造业商务活动指数为53.7%,比上月回落0.5个百分点,非制造业总体保持较快扩张。

中国产经新闻报道 我国经济的韧性仍在,制造业PMI回升反映出二季度经济探底之后出现边际改善,下半年相对于二季度有望企稳,经济结构转型是主基调,政策不会有强刺激。

7月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%,比上月提高0.3个百分点,4月份以来首现回升,制造业领域呈现诸多积极变化。与此同时,非制造业商务活动指数为53.7%,比上月回落0.5个百分点,非制造业总体保持较快扩张。此外,综合PMI产出指数为53.1%,比上月微升0.1个百分点,表明我国企业生产经营活动稳步扩张。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.1%和53.7%,环比一升一落。业内专家表示,随着宏观政策逆周期调节效果开始显现,市场需求略有好转,企业信心和生产经营活动有所恢复。当前,尽管国内经济下行压力加大,需求偏弱问题仍较为突出,但随着中央各项决策部署的落实落地,经济运行平稳的基础将进一步巩固。

制造业景气水平有所回升

伴随政策的逐步落地,宏观逆周期调节效果开始显现,7月份的制造业采购经理人指数(PMI)小幅回升至三个月高位。有业内人士表示,市场信心逐渐回暖,经济下行态势出现趋缓迹象。与此同时,专家表示,由于PMI指数仍在荣枯线以下,加之国内外不确定因素依然较多,尚难说明经济已经见底,回稳基础仍需大力巩固。北京大学国民经济研究中心主任苏剑对《中国产经新闻》记者表示,7月制造业PMI的回升主要涉及两方面的因素,一方面,中美在日本G20峰会上释放贸易摩擦缓和信号,这对7月制造业PMI的回升表现在生产端需求回升,企业扩大了生产意愿,如生产指数较上期上升0.8个百分点至52.1%、新订单指数回升0.2个百分点至49.8%。同时,需求端也边际改善,如新出口订单与进口指数分别止跌回升0.6个百分点至46.9%和47.4%。另一方面,中国下半年稳增长政策再次发力。比如在年中的中央政治局会议上提出了“稳定制造业投资”的政策目标,政策的提前落实一定程度上助推了制造业PMI的回升,主要表现在生产端PMI指数回升,如生产指数和新订单指数等。中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍在接受《中国产经新闻》记者采访时表示,制造业PMI回升的原因主要有两点:一是宏观经济企稳回升,市场需求走旺,特别是消费市场,呈现了连续两个月的社会消费品零售总额增速持续上升的走势,从而带旺了市场的消费信心,使制造业扩张的意愿更加明显。因此,我们看到今年上半年制造业行业有所扩张,这是市场需求牵引的原因所影响的。二是价格的上升,从而推升了制造业未来扩张的意愿。由于CPI连续数月保持在2以上,消费信心和购买意愿不断增加,使企业看到市场未来增长的前景。因此,企业也敢于扩大规模,从而进一步推升了制造业PMI的上升态势。对于制造业PMI回升的情况,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读数据时表示,首先,行业景气面有所扩大。在调查的21个行业中,12个行业的PMI位于扩张区间,比上月增加3个,其中烟草、造纸印刷、医药、电气机械器材、计算机通信电子设备等制造业位于51.0%以上,行业呈现较快扩张。其次,生产扩张总体加快,市场需求有所改善。同时,价格指数回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为50.7%和46.9%,分别比上月上升1.7和1.5个百分点。此外,进出口指数同步回升。新出口订单指数和进口指数虽然位于临界点以下,但环比均回升0.6个百分点至46.9%和47.4%。最后,企业发展预期稳中向好。企业生产经营活动预期指数为53.6%,比上月上升0.2个百分点,减税降费、定向降准等政策措施加快落地,进一步减轻了企业负担,对稳定企业信心发挥了重要作用。

非制造业PMI位于扩张区间

对于7月份非制造业商务活动指数处于今年以来相对低点的情况,苏剑认为,非制造业PMI回落的主要原因是经济下行的传导效应所导致的,一方面,房地产投资增速下滑导致建筑业商务活动指数回落0.5个百分点至58.2%。另一方面,是批发业和金融业商务活动指数较上期回落,一定程度拖累了服务业指数。“非制造业商务活动指数回落的原因主要是由短期因素所导致的。特别是批发业和金融业的景气指数短期回调,使商务活动指数出现了明显的回落。与此同时,由于季节性的影响,雷雨天气较多也影响了建筑业的开工,从而对非制造业商务活动指数也产生了负面影响。”赵萍进一步说道。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读7月份非制造业PMI数据时表示,非制造业总体保持较快扩张。服务业继续保持增长,增势有所放缓。从行业情况看,在调查的21个行业中,有20个行业位于扩张区间,服务业基本面总体较好。其中,铁路运输、航空运输、电信等行业商务活动指数连续三个月位于59.0%及以上的较高景气区间,业务总量持续快速增长。与此同时,在暑期消费的带动下,住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数环比均有所上升,行业景气度上升较快。批发业和金融业商务活动指数虽然持续位于扩张区间,但比上月有所回落,是服务业景气扩张放缓的主要因素。此外,建筑业继续位于较高景气区间。近期多地受高温暴雨等因素影响,建筑业生产扩张有所放缓。从劳动力需求和市场预期看,从业人员指数和业务活动预期指数分别比上月上升1.7和1.1个百分点,表明企业对未来市场持续看好,用工需求继续增加。

回稳基础仍需大力巩固

有业内专家表示,从未来走势看,制造业PMI指数仍在荣枯线以下,经济下行压力仍然不容低估,回稳基础仍需大力巩固。“从下半年国内经济环境来看,7月30日的中央政治局会议强调宏观政策以‘逆周期调节’为核心,将稳定经济发展作为主要目标,同时指出‘不将房地产作为短期刺激经济的手段’,表明稳增长的政策对象主要是消费和制造业投资,不采取以房地产为目标的强刺激政策措施,这一定程度改善下半年的制造业和非制造业的PMI。与此同时,下半年国际经济环境形势的不明朗可能打压国内企业信心,扰乱生产预期,未来制造业PMI上涨动力或将不足,非制造业PMI则受连带效应,一定程度上面临下滑压力。因此,尽管未来国内政策环境进一步改善,但未来制造业和非制造业PMI仍将因国际环境不确定而难以获得较强上涨动力,下半年恐难以突破荣枯线,下探的可能性逐渐增加。”苏剑进一步说道。与此同时,赵萍指出,制造业PMI和非制造业商务活动指数在未来可能会整体呈现上升的态势,主要得益于整个宏观经济企稳回升的态势非常明显,市场信心不断增强。随着下半年入秋后,建筑活动会更加的活跃,同时批发业也会进入到经营旺季。因此,对于非商务活动指数短期季节性的负面因素将会逐渐淡出。此外,有业内专家指出,下半年经济以稳为主,不会有强刺激。二季度经济增长不及预期,政治局会议对于经济形势的判断也归于谨慎。下半年“逆周期调节”政策不会有明显收紧。但经济的韧性仍在,制造业PMI回升反映出二季度经济探底之后出现边际改善,下半年相对于二季度有望企稳,经济结构转型是主基调,政策不会有强刺激。